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1. 역대급 '어닝 서프라이즈', 숫자가 증명한 부활
엔씨소프트가 2026년 1분기, 시장의 예상을 완전히 뒤엎는 성적표를 제출했습니다.
영업이익 1,133억 원: 전년 동기 대비 무려 2,070.1% 증가했습니다. 시장 전망치였던 910억 원을 24.5%나 웃도는 수치입니다.
매출액 5,574억 원: 작년보다 54.7% 늘어났으며, 순이익은 306.4% 증가한 1,524억 원을 기록했습니다.
해외 매출 비중 확대: 한국 매출 비중이 65%였던 작년과 달리, 올해 1분기에는 아시아(27%)와 북미·유럽(15%) 등 해외 비중이 눈에 띄게 늘어났습니다.
2. 매출 견인의 일등 공신: "PC 게임의 화려한 귀환"
이번 실적의 핵심은 '모바일'이 아닌 'PC 게임'에 있었습니다. PC 게임 매출은 전년 대비 210%나 증가한 3,184억 원으로 역대 최고 분기 매출을 갈아치웠습니다.
아이온2의 폭주: 1,368억 원의 매출을 기록하며 엔씨의 새로운 캐시카우로 등극했습니다.
리니지 클래식의 저력: 지난 2월 출시된 '리니지 클래식'은 영업매출 1,088억 원을 기록하며 올드 유저들의 화력을 증명했습니다. 특히 신규 서버 '발라카스' 오픈 이후 최고 일간 매출을 경신하며 장기 흥행의 발판을 마련했습니다.
모바일 MMORPG의 하락: 반면 리니지M 등 모바일 MMORPG 매출은 전년 대비 14% 감소하며, 엔씨의 체질 개선이 진행 중임을 보여주었습니다.
3. 체질 개선의 신호탄: "M&A와 사업 다각화"
엔씨소프트는 '리니지 원툴'이라는 오명을 벗기 위해 공격적인 인수합병(M&A)과 장르 다변화에 속도를 내고 있습니다.
독일 '저스트플레이' 인수: 2분기부터 실적에 연결 반영될 저스트플레이는 작년 매출 2,500억 원 규모의 모바일 캐주얼 게임 기업입니다. 서드파티가 아닌 자체 데이터(퍼스트파티)를 보유하고 있어 마케팅 효율성이 높다는 평가입니다.
모바일 캐주얼 영역 확장: 리후후, 스프링컴즈 인수를 통해 1분기에만 355억 원의 매출을 올렸으며, 앞으로 이 분야가 실적의 한 축을 담당할 예정입니다.
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4. 미래 로드맵: "2030년 매출 5조 원 시대 열겠다"
박병무 공동대표와 홍원준 CFO는 이번 실적이 단기적인 반등이 아님을 강조했습니다.
2026년 가이던스: 연 매출 2.5조 원 상회를 자신하고 있으며, 하반기에는 '아이온2'의 글로벌 서비스를 시작할 계획입니다.
신규 IP 대기 중: '신더시티', '리밋 제로 브레이커스' 등 신규 IP 3종이 글로벌 테스트를 앞두고 있으며, 내년에는 10종의 스핀오프 작품이 쏟아집니다.
소니와의 협업: 자체 개발 중인 '호라이즌 스틸 프론티어스'는 원작 IP 홀더인 소니와 긍정적인 마케팅 논의를 진행 중이며, 하반기 글로벌 테스트를 목표로 합니다.
💡 Finders의 투자 시각: 엔씨, 다시 믿어도 될까?
이번 1분기 실적은 엔씨가 'PC 플랫폼의 부활'과 '글로벌 확장'이라는 두 마리 토끼를 잡았음을 보여줍니다. 특히 인건비가 전년 대비 30%나 늘어난 상황(인센티브 및 자기주식 보상 영향)에서도 이런 영업이익을 냈다는 점은 사업의 수익성이 크게 개선되었음을 의미합니다.
다만, 2030년 5조 원 매출 달성을 위해서는 하반기 예정된 '아이온2'의 글로벌 성적과 신규 캐주얼 게임들의 안착이 필수적입니다. 엔씨가 다시 한번 게임 업계의 '전설'로 돌아올 수 있을지 귀추가 주목됩니다.
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