방산주 조용하다더니… 오늘 4종목이 동시에 들썩인 진짜 이유

2026.09.17 특징주 · 방위산업 관련주 동반 강세 배경 정리

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최근 방산주는 급등락을 반복하며 변동성 장세를 보여왔습니다. 그런데 오늘(9/17)은 방향이 한쪽으로 모였습니다. 한화시스템 +7.56%, LIG디펜스앤에어로스페이스 +5.56%, 한국항공우주 +4.24%, 한화에어로스페이스 +3.03%까지 방산 대표주 4종목이 동시에 강세를 보이고 있습니다. 개별 종목장이 아니라 업종 전체가 함께 움직인다는 건, 그만큼 뒤에 놓인 재료가 묵직하다는 뜻입니다.

왜 지금 다시 방산주인가

가장 직접적인 계기는 한화에어로스페이스의 크로아티아 수출 계약입니다. 9월 14일 한화에어로는 크로아티아와 다연장로켓 '천무(K239)' 수출 계약을 체결했는데, 규모가 약 4억 1,000만 유로 (약 6,386억 원)에 발사대 18대와 유도탄·부속 장비까지 포함된 대형 계약입니다.

증권가 반응도 즉각적이었습니다. 한국투자증권은 이 계약을 두고 "폴란드에 구축한 현지 생산 거점이 제3국 사업에 활용된 첫 사례"라며, 단순 제품 수출을 넘어 현지 생산+공급망까지 결합한 사업구조로 전환되고 있다고 평가했습니다. 목표주가 200만 원, 매수 의견을 유지하며 방산 업종 최선호주로도 꼽았습니다. 배경 수요도 탄탄합니다. NATO 회원국의 노후 다연장로켓 교체 수요가 581대로 추정되고, 기존 HIMARS 운용국들의 추가 도입 수요도 남아 있어 이번 계약이 '한 번으로 끝날 이슈'가 아니라는 분석입니다.

K-방산, 세계 4위 수출국을 넘본다

오늘의 급등을 단발성 뉴스로만 보기 어려운 이유가 하나 더 있습니다. 한국 방위산업은 2021~2025년 세계 9위 수출국이었는데, 최근 폴란드와의 대형 계약을 발판으로 세계 4위 도약이 거론되고 있습니다. 폴란드향 누적 계약 규모는 약 440억 달러(약 62조 9,200억 원)로 한국 방위산업 역사상 최대 규모이고, 여기에 크로아티아까지 유럽 수출 지도가 확장되는 흐름입니다.

성과도 숫자로 뒷받침됩니다. 천궁-Ⅱ 방공 시스템은 중동 실전에서 90%가 넘는 요격 성공률을 기록한 것으로 알려졌습니다. 유럽에서는 K2 전차·K9 자주포·FA-50 경공격기가, 중동에서는 아랍에미리트· 사우디아라비아향 천궁-Ⅱ가, 동남아에서는 해상 장비가 각각 시장을 넓혀가고 있습니다. 빠른 납기와 가격 경쟁력, 국내 부품 생태계가 뒷받침하는 구조라 "이번 한 건"이 아니라 여러 나라에서 동시에 파이프라인이 쌓이는 국면이라는 게 업계 평가입니다.

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"밸류에이션 부담" 논란은 지나간 이야기일까

방산주 하면 늘 따라붙던 꼬리표가 '너무 많이 올랐다'는 고밸류 부담이었습니다. 그런데 증권가에서는 이 부담이 상당 부분 해소된 국면이라는 시각이 나옵니다. 지난해 하반기 러시아-우크라이나 평화 계획이 공개된 이후 방산주가 조정을 겪으며 밸류에이션 눈높이가 낮아졌고, 여기에 미국이 국방비를 2027년까지 1조 5,000억 달러 규모로 확대하겠다는 정책 방향이 더해지면서 다시 매수 심리가 살아났다는 분석입니다.

수급으로도 확인됩니다. 외국인 투자자들은 반도체뿐 아니라 조선·방산·원전처럼 실적은 좋지만 상대적으로 저평가된 업종으로 매수를 넓혀온 흐름을 보여왔습니다. 다만 이건 업종 전체에 대한 이야기이지, 개별 종목 모두가 같은 논리로 정당화된다는 뜻은 아닙니다. 실적과 수주 기반이 아직 확인되지 않은 중소형 우주항공·방산주에는 여전히 경계론도 함께 존재한다는 점은 구분해서 볼 필요가 있습니다.

한화에어로스페이스, 오늘의 진짜 주인공

한화에어로스페이스(012450)는 오늘 상승폭 자체는 4종목 중 가장 작은 +3.03%지만, 재료의 무게로 보면 이번 랠리의 진앙입니다. 크로아티아 계약 자체도 크지만, 더 중요한 건 폴란드에 만들어둔 현지 생산 거점을 '다른 나라에도 그대로 쓸 수 있다'는 걸 증명한 첫 사례라는 점입니다. 제품만 파는 회사에서 생산기지·공급망까지 통째로 수출하는 회사로 넘어가는 신호로 읽히는 이유입니다. 한국투자증권이 목표주가 200만 원과 매수 의견, 업종 최선호주 지위를 그대로 유지한 것도 이런 구조적 변화를 반영한 판단으로 보입니다.

한화시스템·한국항공우주·LIG디펜스, 각자의 포인트

한화시스템(272210)은 오늘 +7.56%로 4종목 중 상승폭이 가장 컸습니다. 레이더·전자전 장비 같은 방산 전자장비에 더해 위성통신 사업까지 걸치고 있어서, 최근 시장에서 미사일 방어체계·위성통신· 레이더·항공전자 쪽에 관심이 몰릴 때마다 함께 부각되는 종목입니다. 실제로 비슷한 성격의 재료가 나왔을 때 하루 5%대 상승을 기록한 전례도 있어, '그룹 방산 확장'과 '우주·사이버 사업 확대'라는 두 가지 스토리를 동시에 갖고 있는 셈입니다.

한국항공우주(047810)는 +4.24% 상승했습니다. KF-21 완제기와 FA-50 경공격기의 유럽·중동 수출 기대감이 꾸준히 거론되는 종목으로, 앞서 언급한 K-방산 세계 4위 도약 스토리에서 항공기 카테고리를 대표하는 위치에 있습니다.

LIG디펜스앤에어로스페이스(079550)는 +5.56% 올랐습니다. 최근 며칠 조정을 받았던 흐름이라 이번 반등 폭이 상대적으로 크게 느껴지는 구간이고, 유도무기·항공전자 분야에서 한화·KAI와는 다른 독자적인 수주 포트폴리오를 갖고 있다는 점이 구분 포인트입니다.

앞으로 뭘 체크해야 하나

방산주는 개별 계약 뉴스에 따라 순환매가 빠르게 일어나는 업종입니다. 체크포인트는 네 가지로 정리됩니다.

① 크로아티아 계약 관련 실제 공시(계약금액·이행일정)가 뒤이어 나오는지
② 폴란드 현지 생산 거점을 활용한 제3국 추가 수주 소식이 이어지는지
③ NATO·HIMARS 운용국발 후속 수요가 실제 계약으로 이어지는 속도
④ 미국 국방비 확대 정책이 실제 예산·집행으로 구체화되는지, 그리고 밸류에이션 부담이 재차 부각되지는 않는지

계약 하나로 업종 전체가 오른 만큼, 개별 종목의 상승 지속 여부는 후속 뉴스와 공시로 확인하는 게 안전합니다.

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※ 본 콘텐츠는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 손익 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.

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